Опционы. Неограниченная прибыль, ограниченный убыток
Опционы являются одним из самых сложных финансовых инструментов с одной стороны и одним из самых прибыльных с другой.
В этой статье разберёмся в основных понятиях, связанных с опционами, а также рассмотрим нюансы этого инструмента, имеющегося на крупнейшей криптовалютной бирже Binance.
Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив (товар, ценная бумага, валюта и др.) в определенный момент времени по заранее обусловленной цене. Стоит сказать, что это один из самых сложных финансовых инструментов, имеющихся на биржах.
Суть опциона заключается в возможности купить (Call) или продать (Put) базовый актив по выбранным вами ценам. Таким образом вы как бы покупаете возможность сделать операцию с активом позже по заранее установленным ценам. Эта цена и будет ценой покупки опциона, она называется страйк. Каждый опцион имеет свой срок — вы же не можете вечно откладывать сделку. Время окончания опциона называется экспирация, в этот момент вы должны будете выполнить условия опциона.
Еще несколько важных понятий:
Премия — цена опциона. Представляет собой денежное вознаграждение, которое покупатель опциона выплачивает продавцу за право покупки (продажи) базового актива в будущем. Цена закладывает в себя риски неблагоприятного для продавца изменения цены.
Покупатель опциона — сторона, которая выплачивает премию продавцу за право купить (продать) базовый актив по цене страйка в момент экспирации. Максимальная прибыль покупателя не ограничена, в то время как предельный убыток равен размеру премии.
Продавец опциона — сторона, которая несет на себе риски неблагоприятного изменения цены, за что получает премию от покупателя опциона. Максимальный доход продавца равен размеру премии, в то время как предельный убыток неограничен.
Различие опционов пут (put) и колл (call)
Опцион колл дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.
Приобретая опцион типа колл, покупатель рассчитывает на рост цены базового актива в будущем. В этом случае он сможет воспользоваться своим правом на «покупку» (например, биткоина) по указанной в контракте цене (т.е. ниже рынка) по истечению опциона. В случае американского опциона купить базовый актив можно в любое время до окончания обращения.
Обратная схема с опционами типа пут: покупатель ожидает падения цены ниже контрактной для «реализации» по ней базового актива (продавцу дериватива) в будущем.
Поскольку исполнение опциона производится путем денежных расчетов, его покупатель просто получает прибыль от разницы между рыночной и договорной ценой. На срочном рынке опцион колл аналогичен длинной позиции по базовому активу, а опцион пут — короткой.
Типы опционов по дате исполнения
Различают два вида опционов: американские и европейские. Отличие заключается в том, что американские опционы позволяют затребовать исполнение в любой момент его существования, а европейские опционы дают возможность сделать это только в конкретную дату.
В настоящее время торговля опционами доступна на ряде крупных бирж, в том числе и на Binance. Рассмотрим подробнее, какие типы опционов используются на крупнейшей бирже и какие есть нюансы.
Опционы Binance являются Американскими опционами, что означает, что трейдеры могут исполнить контракт в любое время до истечения срока действия. Сроки действия опционов Binance весьма короткие: от 10 минут до 1 дня.
Трейдеры могут быть только покупателями на опционах Binance, в то время как Binance выступает в роли единственного эмитента (продавца опционов). Таким образом, на опционах Binance отсутствует книга заявок. Опционный контракт будет оставаться действительным до тех пор, пока владелец опциона не исполнит его до или в срок истечения эсперации. Максимальный убыток по каждой позиции равен премии, уплаченной за опцион. Точкой безубыточности может быть цена исполнения плюс/минус премия (в зависимости от колл или пут опциона).
Важно знать, что фьючерсный и опционный кошельки объединены в один. То есть при расчёте опционов, сначала рассчитывается премия (вычитается из баланса фьючерсного кошелька) и только после этого рассчитывается прибыль. В некоторых случаях данный вычет может привести к ликвидации фьючерсных позиций.
Перед тем, как разместить опционный ордер необходимо убедиться, что вы имеете достаточное количество свободной маржи на фьючерсном кошельке. Имейте в виду, что для получения чистой прибыли от торговли опционами, прибыль должна превышать сумму премии. Прибыль может составлять от 0 до бесконечности, а премия — это фиксированная сумма, которую вы платите в начале открытия сделки. Таким образом, опционы имеют фиксированную стоимость и возможную неограниченную прибыль. Чистая прибыль для торговли опционами равна разницей между прибылью и премией.
Все сделки исполняются по рыночной цене и цена исполнения может незначительно отличаться от цены, которую вы видите на экране.
